Этот год был одним из самых сложных для рынка криптовалют. Медведям удалось поразить даже стабильные монеты, которые не смогли сохранить свою привязку к доллару США.
Например, USTC, бывшая стабильная монета Terraform Labs, потеряла свою привязку к американской валюте в мае, оказав сильное понижательное давление на другие блокчейн-активы.
Еще одна алгоритмическая стабильная монета, которая изо всех сил пытается оставаться в паре с долларом, - это USDD, стабильная монета Tron. 19 июня 2022 года альткоин упал до $0,93, а с 27 ноября ему не удалось вернуться к торговле на уровне $1.
Более того, в этом году негативное влияние оказывают не только алгоритмические стабильные монеты. USDT, ссылаясь на аналогичный случай, несмотря на то, что является основным активом стабильной монеты на крипторынке, также пережил свои дни спада в 2022 году, время от времени отступая от отметки в 1 доллар.
Траектория гигантов USDC и BUSD ничем не отличалась. Даже на момент написания статьи стабильная монета Circle торгуется на уровне $ 0.99.
Почему это происходит?
Во-первых, необходимо проанализировать снижение алгоритмических стейблкоинов. Они являются самыми смутьянами на крипторынке. Эти стабильные монеты не используют актив в качестве залога для поддержания своего паритета с долларом.
В этом смысле они управляются алгоритмами. Они предназначены для расширения или сокращения общего объема циркулирующих поставок, сохраняя при этом свою стабильность, в зависимости от рыночных условий.
Большая проблема заключается в том, что иногда алгоритм неисправен или неправильно настроен. Это создает условия, отличные от тех, которые планировались для устранения паритета стабильной монеты с долларом.
Например, в случае с USTC экосистема Terraform Labs имела недостатки, которые позволяли использовать возможности арбитража из-за низкой ликвидности Curve (CRV), которая поддерживала паритет стабильной монеты.
Кроме того, в мае проект DeFi Anchor, протокол, который позволял пользователям вносить USTC для получения вознаграждений, снизил свою доходность с 20% до всего лишь 4%. Это застало многих инвесторов врасплох, и они решили снять UST с якоря и продать его на рынке.
В результате за короткое время USTC потерял свою привязку, упал до копейки по отношению к доллару и свел экономику многих людей, которые верят в стабильную монету, к нулю.
Неправильное управление также способствует падению стабильной монеты
Вы все правильно поняли. Стабильные монеты, такие как Dai, USDT, USDC и BUSD, нуждаются в профессиональном управлении, чтобы они не потеряли свою привязку к доллару.
Например, Dai, стабильная монета MakerDAO, имеет особенно хорошее предложение быть децентрализованной и иметь гарантированный паритет с криптовалютами.
Однако во времена рыночного кризиса, когда цены на криптовалюты падают, если у Dai не будет хорошего резерва, он может потерять свою привязку к доллару. Это происходит на момент написания статьи.
С другой стороны, централизованные стабильные монеты, такие как USDC и USDT, должны иметь рассчитанный резерв на случай, когда крипторынок может испытывать недоверие, и включать стабильные монеты в неопределенные рыночные моменты.
Во время краха экосистемы Terra и FTX, двух крупных крипто-скандалов 2022 года, USDT не смог удержаться на стабильном уровне, а продажа стабильной монеты на рынке привела к тому, что она потеряла паритет с долларом.
Теоретически, этого вообще не должно было произойти, поскольку стабильные монеты возникли именно для того, чтобы обеспечить безопасность во времена паники и больше не бояться инвесторов.
Однако на практике можно наблюдать, что все обстоит совершенно иначе, и стабильные активы лишь менее волатильны, чем биткойн (BTC), и не соответствуют их ценностному предложению.
" 
