" Финтех‑компания Superstate разработала новый способ для зарегистрированных в SEC публичных компаний привлекать капитал напрямую через блокчейн.
В рамках программ прямого выпуска (Direct Issuance Programs, DIP) любой эмитент, зарегистрированный в SEC, может предлагать новые акции через блокчейны Ethereum и Solana. Инвесторы оплачивают покупки стейблкоинами и моментально получают токенизированные акции по рыночным ценам в реальном времени, пояснила Superstate.
Джим Хилтнер, сооснователь и руководитель по развитию бизнеса Superstate, отметил:
«Возможность напрямую выпускать зарегистрированные акции с точки зрения регулирования не нова. Новое заключается в том, что эмитенты теперь могут проводить такие размещения через блокчейн, и это меняет операционные и экономические возможности».
Запуск DIP — часть миссии Superstate по переносу инфраструктуры публичного рынка в блокчейн с соблюдением регуляторных требований. Модель использует зарегистрированную в SEC инфраструктуру трансфер‑агента Superstate для автоматического обновления реестров акционеров при перемещении токенизированных акций между верифицированными кошельками. Это обеспечивает соответствие выпусков действующему законодательству о ценных бумагах.
«Любая публичная компания, зарегистрированная в SEC, может провести первичное размещение под собственным руководством через блокчейн, используя эту структуру, — заявил Хилтнер. — Наша инфраструктура уже работает. Эмитенты могут немедленно начать подготовку и подачу документов по своим программам. Первые публичные размещения ожидаются в 2026 году».
Расширение амбиций Superstate в сфере блокчейна
DIP развивают годичный опыт расширения деятельности финтех‑стартапа в блокчейне. В мае Superstate запустила платформу Opening Bell, предназначенную для токенизации и обеспечения соответствия нормативным требованиям при проведении операций с ценными бумагами, зарегистрированными в SEC.
Источник: Superstate.
В сентябре компания SharpLink Gaming, один из крупнейших в мире публичных держателей эфира, объявила о планах токенизировать свои обыкновенные акции через платформу Superstate. В том же месяце Galaxy Digital анонсировала выпуск токенизированных публичных акций на Solana, используя инфраструктуру трансфер‑агента Superstate.
Запуск DIP также пришелся на год, когда другие инициативы по токенизации расширяются в сетях Ethereum и Solana. В частности, компания Franklin Templeton перешла от токенизированных денежных фондов к мультиактивным платформам реальных активов (RWA).
К третьему кварталу 2025 года объем рынка токенизированных реальных активов на публичных блокчейнах превысил $24 млрд. При этом Ethereum и Solana обеспечили более половины всей активности в сегменте RWA.
Новый канал для эмитентов и инвесторов
Хилтнер пояснил, что DIP позволяют компаниям структурировать размещения в рамках стандартной регистрации в SEC, получать поступления в стейблкоинах прямо на свои кошельки и мгновенно распределять токенизированные акции среди верифицированных инвесторов.
Каждая транзакция обновляет реестр акционеров эмитента в реальном времени, сохраняя целостность записей о собственности и обеспечивая мгновенное расчеты. По словам Хилтнера, эмитенты могут снизить затраты на финансирование за счет уменьшения комиссий за андеррайтинг и дистрибуцию, а также расширить охват инвесторов по всему миру.
Для инвесторов система дает возможность розничным и институциональным участникам приобретать новые акции напрямую у компаний (иногда по ценам ниже биржевых), при этом акции моментально поступают на их кошельки.
«Это сочетает соответствие нормативным требованиям с исполнением операций через блокчейн, — сказал Хилтнер. — Если инвестор соответствует всем требованиям, он может участвовать; если нет — система блокирует транзакцию».
Модель Superstate объединяет устоявшееся законодательство о ценных бумагах с возможностью мгновенных расчетов в криптоиндустрии. Ее цель — перенести традиционные финансовые регуляции в инфраструктуру рынков капитала на блокчейне.
