" Трейдеры привыкли к вечным фьючерсным рынкам, торгующим в соответствии с обычными спотовыми рынками. Ведь есть стимулы для арбитражных бюро покупать эти контракты со скидкой. Однако в периоды крайней волатильности маркет-мейкеры, как правило, не в состоянии удовлетворить спрос.
Это движение может произойти из-за проблем с подключением к биржам или отсутствия у маркет-мейкеров средств для добавления дополнительных позиций. Хотя эти ситуации редки, сегодняшние показатели были не чем иным, как необычными, так как некоторые альткоины упали на 30% и более. Это движение вызвало аномалии фьючерсных контрактов, которые создали возможность покупки для тех, кто достаточно разбирается, чтобы воспользоваться преимуществами.
Обратите внимание, как бессрочные контракты Ether/USDT на Binance достигли внутридневного минимума в размере 1400 долларов США, в то время как обычный спотовый-рынок достиг дна в 188 долларов США. Эта разница в 488 долларов, или 26%, вероятно, была вызвана агрессивными ликвидационными приказами, которые составили 2 миллиарда долларов в Binance.
Вечный разрыв в цене фьючерсов не вызвал ликвидации
Стоит отметить, что пользователям не навредила разница в цене, так как ликвидация вызвана индексной ценой, которая является средней от нескольких спотовых бирж. Таким образом, даже если вечная фьючерсная торговля ниже ссылки, автоматические стоп-орды не срабатываются. По мере перехода к менее ликвидным альткоинам ситуация, как правило, ухудшается. Это вызвано главным образом легкими книгами заказов, меньшим количеством участников рынка и меньшим интересом со стороны маркет-мейкеров из-за более низких объемов.
Вечные фьючерсы на Sushi на Binance достигли минимума в 5,80 доллара США, в то время как регулярные спотовые рынки достигли дна на уровне 10,25 долларов США, что составляет 43% разницы. Обратите внимание, что такие крайние разрывы редко длятся более 15 минут, так как новые участники рынка выходят на сцену, чтобы купить со скидкой.
На приведенном выше графике показаны сентябрьские фьючерсы Litecoin на OKEx, которые за последние 24 часа торговались более 250 миллионов долларов. Несмотря на ликвидность, он торговал на уровне 128,20 долларов США, в то время как спотовые биржи имели дно в размере 152,50 долларов США. Разница в цене в 16% показывает, как как вечные фьючерсы, так и ежемесячные цены контрактов могут столкнуться с мгновенными искажениями цен.
Один простой способ избежать искажения фьючерсов
Хотя ценовой разрыв не сработает для ликвидационных ордеров, он влияет на трейдеров, которые ввели стоп-ордера на основе «последней» или «маркировной» цены. Большинство производных бирж позволят пользователям выбирать, какой источник ценообразования следует использовать.
Как показано выше, очень важно, чтобы фьючерсные трейдеры, надеясь избежать искажений цен, подобных тому, что видно сегодня, выбрали «индексную» цену, так как она рассчитывается средней ценой на спотовых биржах, а не на самом бессрочном контракте. Для трейдеров, которые могли быть ликвидированы на сегодняшнем рынке, лучше не вводить новые позиции в данный момент. Лучшим шагом было бы изучение рынка и лучшее понимание того, как волатильность влияет на торговлю кредитными плечами.
