" - Что такое стагфляция?
- Что вызывает стагфляцию?
- Как стагфляция влияет на рынки криптовалют?
- Что означает стагфляция для биткойнов?
- Как бороться со стагфляцией?
Что такое стагфляция?
Это относительно редкое явление, которое может сопутствовать экономической стагнации. Стагфляция — ситуация, в которой экономический спад и депрессивное состояние экономики сочетаются с ростом цен — инфляцией. Проще говоря, стагфляция – это такое состояние экономики, при котором замедляется активность и растут цены. Термин, изобретение которого приписывают британскому политику, министру финансов начала 1970-х годов Иану Маклеоду, сложился из двух слов: стагнация + инфляция.
Стагфляцию можно рассматривать как противоречие, потому что вызывающие ее обстоятельства обычно не совпадают.
Во время стагфляции экономика растет настолько медленно, что повышается безработица. Тем временем цены продолжают расти, как будто компании по-прежнему продают все, что могут произвести. Спрос на товары и услуги становится меньше, что может привести к еще большей безработице.
В экономике с высокими темпами инфляции люди не знают, сколько капитала они смогут потратить в будущем. Инфляция затрудняет планирование и инвестирование в настоящем, потому что никто не знает, каков будет его доход через определенное время. Это вызывает еще большую неопределенность и более медленный рост.
Одним из наиболее адекватных примеров стагфляции были 1970-е годы, когда в ряде развитых стран наблюдались медленный экономический рост, высокая безработица и рост инфляции из-за глобальной нехватки топлива. Стагфляция также может произойти из-за денежно-кредитной или фискальной политики, например, отделения доллара от золотого стандарта, которое Соединенные Штаты произвели как раз в указанный период.
Что вызывает стагфляцию?
Стагфляция может быть вызвана ростом стоимости жизни, который превышает потребительский спрос или уровень производства, или сокращением валового внутреннего продукта, что может произойти, когда правительство вводит меры жесткой экономии. К другим причинам стагфляции относятся шоки предложения и ошибки денежно-кредитной политики.
Шок предложения — это событие, которое вызывает рост цен без каких-либо изменений в совокупном спросе или товарно-материальных запасах компаний. Эти потрясения могут быть спровоцированы действиями человека. Например, конфликт между государствами может привести к повышению цен на нефть или другие важные факторы, влияющие на производственный процесс, из-за чего возникнет инфляция издержек, которая представляет собой инфляцию из-за роста затрат в результате роста заработной платы и сырья.
Шоки предложения могут также включать повышение цен из-за стихийных бедствий. Проще говоря, изменение производственного процесса, приводящее к уменьшению предложения товаров или услуг, вызывает инфляцию спроса – особый тип инфляции, вызванной нехваткой предложения.
Ошибки денежно-кредитной политики возникают, когда центральные банки неправильно управляют денежной массой своей страны. Предположим, они печатают слишком много денег для кредитования из-за низких процентных ставок. В этом случае процентные ставки упадут, вызывая инфляционное давление на заработную плату и цены потребителей. Однако при очень высоких процентных ставках снижение экономической активности также может привести к стагфляции.
Как стагфляция влияет на рынки криптовалют?
Криптовалюты существуют не так давно. Следовательно, пока накоплено не так много данных о том, может ли криптовалюта быть хорошей инвестицией во время стагфляции и является ли стагфляция в целом хорошей или плохой для кипторынка.
Чтобы понять, хорошо ли инвестиции в криптовалюту работают во время стагфляции, можно изучить, как ведут себя во время инфляции или стагфляции традиционные рынки. Стагфляция, естественно, вредна для традиционных рынков, а поскольку рынки криптовалют имеют высокую корреляцию с общими индексами, это означает, что негативные настроения могут просачиваться в криптовалюты, которые являются цифровыми активами, управляемыми с помощью алгоритмов.
В целом, инвесторы, вложившие деньги в традиционные инструменты, могут быть более склонны переживать периоды экономической неопределенности, чем те, кто инвестирует в криптовалюты, которые имеют более высокую волатильность. Таким образом, во время стагфляции спрос на криптовалюты может быть меньше, чем обычно.
Стагфляция также может повредить криптовалютным рынкам, поскольку снижает интерес розничных инвесторов к покупке цифровых активов. В конце концов, высокая инфляция напрямую влияет на то, сколько денег у людей есть на покупку криптовалюты, которая считается более рискованной инвестицией.
Тем не менее, в зависимости от стратегии инвестирования в криптовалюту, можно вкладываться в эти активы, а не в традиционные финансовые инструменты. Криптовалюты работают на блокчейне и не привязаны к денежно-кредитной политике какой-либо конкретной страны, как фиат. Когда инфляция растет в одной стране, но не в другой, инвесторы все равно могут извлечь выгоду из прибыли, полученной за счет инвестиций в криптовалюту, даже если их домашняя валюта теряет ценность из-за инфляционного давления.
Инвесторы часто ищут способ защитить свое богатство от стагфляции, особенно это касается жителей таких стран, как Венесуэла или Аргентина, где наблюдается гиперинфляция. Гиперинфляция — это быстрый и неконтролируемый рост цен на жизненно важные товары и услуги в экономике. Здесь инвестиции в криптовалюту хорошо работают во время стагфляции, поскольку они предоставляют альтернативное платежное средство и защищают от гиперинфляции. Люди могут решить избежать гиперинфляции, перенаправив часть своих резервов в биткойны (BTC).
Что означает стагфляция для биткойнов?
Поскольку стагфляция сопровождается высокой инфляцией и экономическим спадом, BTC можно рассматривать как средство защиты от инфляции и одновременно как рискованный актив, цена которого способна понизиться во время экономического спада.
BTC можно рассматривать через ту же призму, что и золото, которое традиционно служит защитой от инфляции. Действительно, BTC может быть отличной страховкой от инфляции. Почему? Во-первых, BTC — это децентрализованное глобальное платежное средство, неподконтрольное центральным властям. Правительства не имеют над ним власти, что делает его почти невосприимчивым к потенциальной коррупции и денежно-кредитной политике.
Кроме того, BTC является дефицитным активом, так как в обращение может поступить не более двадцати одного миллиона, и количество биткойнов, поступающих в обращение, уменьшается вдвое примерно каждые четыре года. Из-за этого дефицита и конечности актива его также называют цифровым золотом или «сохранением стоимости».
Как правило, цены на рискованные инвестиции падают, когда процентные ставки растут. Поскольку на рынке криптовалют сложилась значительная корреляция с фондовыми рынками, многое будет зависеть от того, сможет ли BTC нарушить свою корреляцию. Этот процесс, вероятно, потребует времени, учитывая институциональное принятие.
Стагфляция может стать катализатором принятия BTC и криптовалюты. Это может произойти, если окажется, что существующая долговая экономика нежизнеспособна. Если рассматривать Биткойн как альтернативу или средство защиты от сбоя финансовой системы, цены и принятие его в экономически нестабильные времена будут расти. Переломный момент может наступить, когда общественное доверие к BTC превысит доверие к текущей экономической системе.
Как бороться со стагфляцией?
Для борьбы со стагфляцией правительство может проводить денежно-кредитную, налогово-бюджетную и иную политику, способствующую экономическому росту. Криптовалюта может оказаться инструментом сама по себе.
Первый инструмент – фискальная политика. С помощью экспансионистской фискальной политики можно увеличить государственные расходы или снизить налоги, чтобы стимулировать совокупный спрос и экономический рост. Правительство может сократить расходы, чтобы снизить спрос на товары и услуги, что способно замедлить инфляцию.
Второй инструмент — денежно-кредитная политика, которая включает в себя манипулирование процентными ставками, чтобы попытаться стимулировать экономику. Центральные банки используют политику низких процентных ставок, чтобы снизить стоимость заимствования денег. Политика процентных ставок также может уменьшить количество денег в обращении – денежную массу, что со временем ускорит экономического роста.
Третий инструмент — попытаться снизить безработицу с помощью активной политики на рынке труда. Однако здесь существует риск встроенной инфляции, которая связана со спросом на повышение заработной платы на рынках труда для удовлетворения растущей стоимости жизни. Это часто приводит к тому, что предприятия повышают цены на товары и услуги, чтобы компенсировать растущие расходы на заработную плату.
Если эти меры не сработают, есть другие варианты: повышение тарифов или девальвация национальной валюты, чтобы сделать экспорт более конкурентоспособным по ценам на внешних рынках. Продажа облигаций или других финансовых инструментов так же могут сработать, поскольку уменьшат денежную массу, выводя эту сумму из обращения.
Что до криптовалют, то они напрямую помогают в борьбе со стагфляцией, позволяя людям во всем мире участвовать в глобальной торговле без необходимости обращаться в банк или другое учреждение. Расширение доступа людей к международным рынкам может помочь улучшить глобальные экономические условия и привести к более устойчивому росту в целом.
