Французский финансовый регулятор выдвигает однозначный ультиматум криптовалютным компаниям, работающим на территории страны. Начиная с июля 2025 года Управление по финансовым рынкам (Autorité des Marchés Financiers, AMF) будет требовать приостановки деятельности всех поставщиков услуг в сфере криптоактивов, не имеющих лицензии Европейского союза на работу с криптоактивами (Markets in Crypto-Assets, MiCA). Эта решительная мера напрямую затрагивает значительную часть зарегистрированного в стране сектора цифровых активов и знаменует собой поворотный момент в гармонизации регулирования на континенте.
Крайний срок действия лицензии MiCA: сроки исполнения нормативных актов Франции
AMF недавно разъяснила свою позицию по правоприменению в отношении системы MiCA. Согласно официальным сообщениям и отчетам финансовых изданий, таких как Cointelegraph, регулятор издаст официальные приказы фирмам, не соответствующим требованиям, прекратить свою деятельность. Франция приняла строгую интерпретацию всеобъемлющего пакета нормативных актов ЕС, который полностью вступил в силу в конце 2024 года после переходного периода. Следовательно, июльский крайний срок представляет собой заключительный этап правоприменения для существующих компаний.
С момента введения MiCA французские власти методично обрабатывали заявки. На сегодняшний день они выдали полные лицензии MiCA лишь нескольким избранным компаниям, которые продемонстрировали надёжную систему контроля. Такой осторожный подход контрастирует с существовавшей ранее системой регистрации, которая позволяла почти 90 фирмам работать под менее строгим надзором. Переход от регистрации к полноценному лицензированию теперь отделяет операторов, соблюдающих требования, от тех, кому грозит немедленное приостановление деятельности.
Статистическая реальность: пробелы в соблюдении требований среди зарегистрированных компаний
Текущие данные свидетельствуют о значительных проблемах с соблюдением требований во французской криптоэкосистеме. Из примерно 90 организаций, ранее зарегистрированных во Франции, 40% прямо заявили, что не намерены получать лицензию MiCA. Еще 30% не ответили на официальные запросы AMF относительно своего статуса лицензиата. Эти статистические данные, подтвержденные нормативными актами, свидетельствуют о том, что до 70% зарегистрированных в настоящее время компаний рискуют столкнуться с приостановкой деятельности в июле.
Остальные 30% компаний либо имеют лицензию, либо находятся в процессе получения лицензии. Такое распределение указывает на то, что, скорее всего, произойдёт значительная консолидация рынка. Позиция AMF отражает стремление ЕС к стандартизации защиты прав потребителей, целостности рынка и стандартов борьбы с отмыванием денег. Франция, будучи крупным финансовым центром, находится в авангарде этой волны правоприменения.
Экспертный анализ: причины строгого правоприменения
Эксперты в области финансового регулирования указывают на несколько факторов, определяющих твердую позицию Франции. Во-первых, MiCA устанавливает единую правовую базу для 27 стран-участниц, устраняя возможность регулятивного арбитража. Во-вторых, эта база предусматривает строгие требования к:
- Защита активов потребителей: Разделение клиентских средств и операционного капитала.
- Обязательства по обеспечению прозрачности: Подробные отчёты для эмитентов активов.
- Стандарты управления: Проверка соответствия требованиям для руководства и крупных акционеров.
- Операционная устойчивость: Протоколы кибербезопасности и процедуры рассмотрения жалоб.
Фирмы, которые не хотят или не могут соответствовать этим стандартам, скорее всего, столкнутся с непреодолимыми препятствиями при получении лицензии. Аналитики рынка предполагают, что среди компаний, которые уйдут с рынка, могут быть небольшие биржи, поставщики нишевых услуг и организации с неоднозначными бизнес-моделями. Их уход, хотя и сокращает выбор для потребителей, направлен на повышение общей стабильности рынка и доверия инвесторов к оставшимся лицензированным операторам.
Сравнительный анализ: Франция в контексте внедрения MiCA в Европе
Подход Франции к правоприменению находится в рамках реализации законодательства в государствах — членах ЕС. В таблице ниже приведены основные различия на начало 2025 года:
| Страна |
Подход к лицензированию |
Примечательный Крайний срок |
Предполагаемое Воздействие на Фирму |
|---|
| Франция |
Строгое наказание за несоблюдение правил |
Июль 2025 года |
Высокий (до 70 % зарегистрированных компаний) |
| Германия |
Поэтапный переход с расширенными отзывами |
Четвертый квартал 2025 года |
Умеренный |
| Нидерланды |
Активное наблюдение с периодами коррекции |
Уже введенный в действие |
Высокий |
| Ирландия |
Оценка в каждом конкретном случае |
Июнь 2025 года |
От Низкого до Умеренного |
Это расхождение связано с национальными особенностями, допускаемыми регламентом MiCA. Управление по надзору за финансовыми рынками Франции использует все свои надзорные полномочия, демонстрируя нетерпимость к нарушениям. Такая стратегия может привлечь крупные, хорошо капитализированные компании, которым нужна четкая нормативно-правовая среда, но при этом может препятствовать инновациям со стороны небольших стартапов.
Влияние на рынок и дальнейшая траектория развития криптовалют во Франции
Предстоящая приостановка деятельности повлечёт за собой немедленные и долгосрочные последствия. В краткосрочной перспективе потребители, пользующиеся услугами компаний, не соблюдающих требования, должны быть готовы к возможным перебоям в обслуживании. Им следует проверять статус лицензирования своего провайдера непосредственно в официальном реестре AMF. Кроме того, ликвидность рынка на небольших нелицензированных платформах может снизиться до наступления крайнего срока.
В долгосрочной перспективе во Франции сформируется более концентрированный рынок криптовалют институционального уровня. Лицензированные организации, например, связанные с крупными традиционными финансовыми группами, скорее всего, займут большую долю рынка. Такая консолидация соответствует глобальным тенденциям, при которых всеобъемлющее регулирование предшествует более широкому институциональному внедрению. Министерство финансов Франции ранее заявляло о поддержке инноваций в сфере блокчейна, но только в рамках регулируемых параметров, которые ставят во главу угла защиту инвесторов и финансовую стабильность.
Отраслевые группы отреагировали неоднозначно. Некоторые ассоциации приветствуют ясность и высокие стандарты, утверждая, что они придают легитимность отрасли. С другой стороны, другие сторонники отрасли предупреждают, что чрезмерная строгость может привести к тому, что инновационные проекты будут реализовываться в более лояльных юрисдикциях за пределами ЕС. Истинный баланс между безопасностью потребителей и технологическим прогрессом будет достигнут в течение нескольких месяцев после вступления закона в силу в июле.
Заключение
Решение Франции приостановить деятельность криптовалютных компаний, не имеющих лицензии MiCA, с июля 2025 года представляет собой важный шаг в регулировании криптовалют в Европе. Принудительные меры AMF, подкреплённые статистикой соблюдения требований, изменят национальный ландшафт цифровых активов. Этот шаг подчёркивает необратимый переход от периода экспериментальных инноваций к формализованному надзору в рамках MiCA. В ближайшие месяцы устойчивость французского криптовалютного рынка подвергнется испытанию, и в конечном итоге станет ясно, способствует ли строгое регулирование укреплению доверия и устойчивому росту или же ограничивает разнообразие экосистемы цифровых финансов.
" 
