" Одним из наиболее быстро развивающихся компонентов технологий блокчейн является децентрализованное финансирование, или DeFi, которое превратилось в серьезную тенденцию, изменяющую и дополняющую традиционную финансовую экосистему.
DeFi, в широком смысле, представляет собой набор приложений и протоколов, которые воспроизводят и продвигают такие существующие финансовые инструменты, как ссуды или деривативы. Поскольку цифровизация торговых и структурированных продуктов для традиционной банковской инфраструктуры сделала рывок вперед, DeFi работает над их улучшением, внедрением инноваций и, в конечном итоге, над совершенствованием некоторых сегментов сценариев использования сети блокчейнов.
Упрощенно DeFi можно рассматривать как набор децентрализованных приложений, развернутых в сети блокчейн. Они растут в количестве, чтобы преодолевать конкретные нюансы сети. Поскольку сетевой уровень является основным, важно учитывать экономику и безопасность сети и критически подходить к оценке уровня приложения, взаимодействующих с ней.
Что такое DeFi и как он соотносится с сетью, в которой живет?
Как уже отмечалось, существует связь между сетями и их собственными приложениями.
Рассмотрим кредитование как пример того, как свойства сети влияют на приложения.
В заявке на кредитование на основе Ethereum кредитор предоставляет ликвидность в виде стейблкоинов в обмен на ETH, BTC или другие токены в качестве обеспечения. Важным в этом процессе является коэффициент обеспечения. Например, коэффициент обеспечения 150% означает, что на каждые 150 долларов ETH, предоставленных в кредит по протоколу, будет получено 100 долларов стейблкоина.
Это явная попытка приспособить обеспечение к волатильности рынка, на которую могут повлиять фундаментальные свойства сети. Если кредитор считает, что фундаментальная встряска с Ethereum может привести к снижению цены ETH, он может пожелать отозвать свой кредит, чтобы избежать ликвидации. Точно так же фундаментальные обновления, которые укрепляют сеть и повышают цену, могут сделать кредитную платформу безопасным местом для размещения капитала. В любом случае конечный результат один: заемщик получает доступ к более ликвидному капиталу.
Основа DeFi - это смарт-контракты, которые позволяют системе работать без центральной фигуры, отслеживая при этом каждую транзакцию в цепочке блоков. Например, смарт-контракты обрабатывают ссуды. А такие фундаментальные сетевые аспекты, как стоимость развертывания контрактов и транзакций, создают трения и влияют на работу приложений.
Но как выглядит полностью функционирующая сеть с приложениями DeFi?
И как вы можете оценить зрелость сети и ее приложений?
Мы выделяем пять «этапов», которые могут помочь в оценке:
- фундаментальное состояние сети;
- рынки капитала (продажи, выпуск токенов);
- полностью работающие децентрализованные приложения;
- оракулы и деривативы (страхование, исполнение и DApps);
- совместимость.
Рассмотрим их последовательно.
1. Основное состояние сети
Фундаментальное состояние - первая стадия любой экосистемы DeFi, потому что это сеть, в которой DeFi живет как серия приложений. Во всех случаях, когда вы оцениваете сети, вам может потребоваться оценить энергопотребление сети, ее использование, рост вклада разработчика, количество токенов, развернутых в сети, число кошельков, скорость токенов и многие другие факторы.
Вы можете спросить себя: «Как добываются токены и как проверяются транзакции в сети? Сколько стоит этот процесс? Какова общая заблокированная стоимость (TVL) протоколов DeFi в сети (другими словами, сколько денег доверяет этой сети)?»
На самом деле существует бесчисленное множество способов оценки состояния сети, включая уровень инфляции, активность майнинга, скорость изменения ставок и хэш-мощность. Здесь строятся целые предприятия и инвестиционные тезисы. Эти основные показатели указывают на активность в блокчейне, вероятность потенциального роста и возможность эффективного масштабирования.
2. Рынки капитала
Второй уровень сети - это такой стабильный компонент, как рынки капитала. Люди не тратят деньги на создание приложений на основе биткойнов, но они тратят сотни миллионов, если не миллиарды, на разработки в других сетях блокчейнов. Проще говоря, устойчивый рынок капитала для сети демонстрирует, что инвесторы готовы вкладывать капитал в продвижение целей и рост сети. Сеть с сильными рынками капитала, финансируемыми за счет криптовалюты или фиатной валюты, означает более крупные пулы ликвидности, которые позволяют выпускать дополнительные токены и разрабатывать приложения.
Эффективные рынки капитала позволяют финансировать создание и развитие новых протоколов, которые могут расширять экосистему и вводить новые инновационные приложения для использования. Интеллектуальные аналитики будут следить за тем, как новые токены и протоколы, финансируемые через эти рынки, дополняют существующую собственную инфраструктуру и выходят за рамки приложений, которые не предназначены исключительно для самих сетей.
3. Децентрализованные приложения, реализация рынков капитала
Следующий уровень зрелости сети - это создание децентрализованных приложений (DApps), что также является реализацией сильного рынка капитала. Например, децентрализованная биржа невзаимозаменяемых токенов (NFT) или обмен токенами являются хорошими видами DApps, которые требуют относительной стабильности сети для оптимального функционирования и ликвидности.
Вот конкретные примеры функциональных приложений Dapp: Regen Network, которая токенизирует углеродные кредиты и демократизирует их в качестве инструмента, используемого в качестве обеспечения для кредитов или диверсификации корзины криптоактивов, и Akash, которая предоставляет решения для облачных вычислений.
Важно отметить, что не каждое приложение, созданное в сети, является приложением DeFi, но DApps часто связаны с децентрализованными финансовыми и эконометрическими системами.
Количество тщательно разработанных и используемых DApps является хорошим признаком успеха для сети, особенно с определенными ее компонентами.
4. Оракулы и условное исполнение
Оракулы - это специальные приложения, предназначенные для обслуживания данных.
Особенно любопытные читатели могли спросить себя, как соблюдается упомянутый выше коэффициент обеспечения 150% или как оцениваются синтетические активы на Mirror. Ответ – с помощью оракулов.
Оракулы могут обслуживать данные, которые находятся в блокчейне (примером этого может быть оракул, который смотрит, сколько токенов находится в кошельке), а также могут получать данные вне сети, например, из статьи в New York Times о том, кто выиграл мировую серию.
Оракулы являются краеугольным камнем DeFi, потому что они используются для определения цен, как индексы в традиционных финансах и других условных функций, и определяют количество различных контрактов, взаимодействующих друг с другом.
Но что такое условная функция и кому она выгодна?
Рассмотрим страхование: хороший пример DApp, который использует оракулы и кредитную инфраструктуру. Страховые DApps, следуя взаимной модели, получают пулы капитала от пользователей (которые по сути являются кредиторами), которые готовы приобретать доход в виде премий, уплачиваемых страховыми контрагентами.
К примеру, если предметом договора страхования будет взлом Coinbase в течение следующих трех месяцев, именно оракул определит, произошло ли это событие, и соответственно будут произведены выплаты. Эта схема годится для всего, от ставок на спорт до деривативных контрактов: простое обеспечение, ссылка и условие.
5. Совместимость
Функциональная совместимость - это современный рубеж в развитии сетей и коммуникаций. Она лежит в основе децентрализованной экосистемы, которая обеспечивает быструю связь, кредитование, торговлю и выполнение смарт-контрактов с открытым доступом для всех, независимо от блокчейна. Функциональная совместимость обеспечивает огромный поток информации, масштабируемость и удобство для пользователя, что расширяет возможности внедрения, не вызывая высоких комиссий. Блокчейны больше не будут изолированными островами.
В простейшей форме совместимость позволяет отдельным блокчейнам с разными механизмами консенсуса, скоростью и другими свойствами взаимодействовать друг с другом и обмениваться информацией и активами. Примечательно, что это позволяет торговать любой криптовалютой в каком угодно блокчейне экосистемы, создавая огромные варианты ликвидности и возможность совершать кроссчейновые транзакции, что должно привести к новым прорывам в пространстве DeFi. Наглядный примером преимущества этого – использование такого инструмента взаимодействия, как «мост», для получения ликвидности, предоставления залога или стекинга из других сетей.
Функциональная совместимость позволит передавать значение одного токена другому, создавая бесконечный список вариантов использования криптографии. Сеть и экосистема DeFi с включенной функциональной совместимостью предполагают наивысшую текущую зрелость децентрализованной сети.
Где мы сейчас и куда идем?
Будущее Интернета и финансов будет связано с совокупностью сетей и приложений, которые обеспечат более плавный поток транзакций, быстрые расчеты, эффективное кредитование и надежные системы.
Это основные векторы. В совокупности они должны помочь читателям понять этапы развития сетей и их отношение к DeFi или помочь им оценить, на какой стадии разработки находятся те или иные технологии.
