Что такое модель Bitcoin Stock-to-Flow (S2F)?

Одной из наиболее известных долгосрочных моделей отслеживания стоимости биткоинов является модель Stock-to-Flow (S2F). Это простая в теории модель, но сложная по количеству переменных, учитываемых для создания графика, который вы наверняка видели много где в Интернете.

Stock-to-Flow, созданный в 2019 году Анонимным планом Б, призван графически отобразить Поведение переоценки биткоинов в течение длительного периода времени. По сути, S2F представляет собой прогнозирующую модель переоценки биткоинов с временными диапазонами, которые изменяются из года в год и обычно составляются до 2028 года. То есть S2F рисует базовую линию возможной цены биткоинов год за годом, пока не достигнет 2028 год, и по прошествии времени можно увидеть, как модель выполняется с определенной погрешностью, рисуя «радугу», учитывающую близость следующего халвинга Биткоина и его самое непосредственное влияние на него: меньшее количество генерации монеты и больший дефицит.

Но как возможна такая модель? На чем основан План Б для нашего поколения? Ну а основная идея исходит из простой формулы:

SF = запас/поток

Или 

Дефицит актива определяется его существованием (запасом) и потоком актива на рынках (поток).

По сути, эта формула говорит нам, что чем больше дефицит (определяемый SF с низкой стоимостью), тем выше конечная стоимость актива, в то время как большее существование (SF с высокой стоимостью) указывает на то, что стоимость актива будет ниже. .

План Б использует эту формулировку для создания основы модели Stock-to-Flow (S2F), применимой к Биткоину с рядом базовых данных:

• Биткоин имеет ограниченный запас BTC в 21 миллион единиц.
• Генерация BTC сокращается вдвое примерно каждые 4 года, а точнее, каждые 210 тысяч блоков. Поскольку блоки не генерируются ровно каждые 10 минут, округлите это значение до 200 тысяч блоков.
• Он учитывает количество потерянных монет (которые создают дефицит, поскольку не находятся в обращении). В исходной модели (их несколько) в расчете учтен 1 миллион потерянных монет.
• Генерируется цикл S2F (известный как временной интервал). Временной интервал рассчитывается со значением 463 дня. Это значение определяется по формуле: Интервал времени = (Сгенерированные блоки / 3) / 144
• Интервал времени = (200 000 / 3) / 144 Интервал времени = 463 (462 962 для большей точности). Интервалы времени обозначаются пунктирными вертикальными линиями на S2F. Затем составляется рафик и определяются рыночные циклы (бычий рост, медвежий рынок и средняя стабилизация). Циклы становятся короче, поэтому это значение необходимо корректировать, чтобы корректировать модель с течением времени.

Окончательная модель создается математически, которая синтезирует вышеуказанную информацию плюс дополнительные данные, которые аналитик желает добавить.

Одна базовая модель, множество моделей «от запаса к потоку», которые нужно построить

Вышеизложенное является основной идеей модели «Запас-к-Потоку (Stock- to- Flow)», как и планировалось согласно План Б в 2019 году. Без проблем План Б разработал эту формулу (соответствующую пятому пункту выше).

S2F BTC = 0,4 * SF^3

На первый взгляд мы видим, насколько четко видна эволюция цен на биткоины. Это верно для этой модели, даже для 2020 года, который уже был будущим на момент создания этого графика, показывая, что цена биткоинов с определенным запасом соответствовала прогнозу.

С этой точки зрения это кажется простым, и это так, но для точного расчета необходимо иметь данные о потоке (существовании) BTC в сети, а для этого вам нужны ежедневные записи о количестве сгенерированных BTC, которые можно получить из нод. А затем  нужно расчет для каждого дня (по формуле S2F BTC = 0,4 * SF^3).

Пример этих улучшений можно увидеть в модели Look In Bitcoin, в которой мы можем увидеть аналогичное поведение.

Конечно, эта последняя модель не соответствует первоначальной формулировке Плана Б, поскольку она представляет собой собственную интерпретацию модели, адаптированную к ее прогнозным потребностям.

Несмотря на хорошие прогнозы модели «от запаса к потоку» (S2F),   реальности  она  не  очень точная. Как и все прогностические модели, эта может иметь ошибки в своем окончательном прогнозе просто из-за энтропии реальности. Например, COVID-19, оказали сильное влияние на прогнозы S2F, и поэтому Плану Б пришлось скорректировать модель, чтобы принять во внимание эту ситуацию. Конечно, могут возникнуть и другие ситуации, и в этом случае модель S2F уже не будет точной.

Это вызвало в сообществе долгие дискуссии о том, действительно ли S2F является хорошим инструментом. Его недоброжелатели высказываются, что моделью «явно манипулировали», имея в виду корректировки, внесенные для адаптации к реальности рынка. В то время как ее защитники указывают, что любой инструмент прогнозирования рынка должен быть скорректирован, чтобы принять во внимание сопутствующие факторы и тем самым скорректировать будущие прогнозы модели, которые определенным образом продолжают выполняться с приемлемой погрешностью.

В любом случае, Stock-to-Flow (S2F) является дополнительным инструментом для трейдеров, особенно для долгосрочных трейдеров или ходлеров. Именно здесь S2F показал свою наибольшую прогностическую ценность. Как и любой инструмент, он может быть полезен во многих случаях. Но это следует изучить и адаптировать к своему стилю работы на рынках, всегда помня о его возможностях и ограничениях.