Что такое запуск токена с закрытой ставкой?

Запуск нового токена является важным шагом для любого блокчейн-проекта. Запуск токенов позволяет проектам предлагать свои собственные активы первым пользователям, инвесторам или сторонникам, обеспечивая при этом капитал или стимулируя рост сообщества. 

От первичных размещений токенов (ICO) до честных запусков и аирдропов - каждый подход предполагает разный уровень прозрачности, доступности и риска. Поскольку проекты различаются по своим целям и целевым сообществам, со временем появились различные модели запуска токенов. 

Некоторые из них сосредоточены на децентрализации и предоставлении услуг широкому сообществу, в то время как другие нацелены на оптимизацию сбора средств или целевое распределение. Такие факторы, как колебания рынка, вмешательство ботов и давление регулирующих органов, влияют на то, как токены выводятся на рынок.

Запуск токенов с закрытой заявкой является растущей тенденцией в сфере сбора средств на криптовалюту. В отличие от публичных предварительных продаж или аирдропов, где участники заранее узнают цены или условия распределения, модели с закрытой заявкой сохраняют конфиденциальность каждой заявки до завершения процесса. Этот подход пользуется все большей популярностью, поскольку позволяет лучше определять цены, ограничивать предварительные расчеты и манипуляции, особенно в отношении токенов, которые пользуются спросом.

Аукционы с закрытыми ставками - это криптовалютных поворот в традиционных финансах. Они использовались для продажи государственных облигаций и первичного публичного размещения акций (IPO). Теперь они по-новому определяют запуск токенов, обеспечивая прозрачность и скрывая информацию, связанную с участниками торгов.

Запуск токена с закрытой ставкой - это метод распределения криптовалютных токенов, при котором участники подают частные заявки, не зная, что предлагают другие. Этот подход, основанный на традиционных аукционах с закрытой ставкой, предполагает, что участники предлагают секретные ставки, и обычно выигрывает тот, кто предложит самую высокую цену. 

Такие аукционные системы, как запуск закрытых торгов, все чаще строятся на таких блокчейн-платформах, как Ethereum, с использованием технологий, повышающих конфиденциальность, таких как FHEV от Zama (полностью гомоморфная виртуальная машина Ethereum), для обеспечения конфиденциальности и справедливости. В отличие от открытых аукционов, где публичность может привести к росту цен из-за войн заявок, форматы закрытых торгов предотвращают стратегические торги, основанные на действиях конкурентов. Запуск токенов с закрытыми ставками в криптовалюте приводит к справедливому и прозрачному распределению токенов, сводя к минимуму манипулирование ценами и опережающий рост. 

Системы устанавливают единую ставку для каждого участника, используя такие криптовалютные методы, как обязательства и логика смарт-контрактов, для предотвращения множественных ставок и обеспечения выполнения обязательств по оплате. Каждый участник указывает желаемое количество токенов и цены. После закрытия окна торгов заявки выявляются и оцениваются с использованием заранее определенных правил, таких как согласованные цены или уровни распределения. Этот метод часто уменьшает вмешательство ботов и способствует равноправному доступу во время запусков с высоким спросом.

Ключевой особенностью запуска токена с закрытой ставкой является его «одноразовый» процесс подачи заявок. Участники торгов не могут пересматривать свои предложения или просматривать заявки других участников заранее, что создает равные условия. Однако это также приводит к стратегической неопределенности, поскольку участники должны оценить оптимальные ставки, не имея информации о других ставках. 

В апреле 2024 года Конор Макгрегор собрал средства на свой мемкоин REAL, используя закрытую заявку, чтобы предотвратить манипулирование продажами ботами и снайперами. Проект надеялся повысить прозрачность и добросовестность в сфере, где часто происходят махинации.

Несмотря на то, что проект не раскрывает подробностей о блокировке токенов, формат закрытых заявок и ориентация на долгосрочное взаимодействие предполагают стратегическую попытку провести прозрачный запуск, который в большей степени ориентирован на сообщество.

Запуск токенов с закрытой ставкой осуществляется в соответствии со структурированным процессом, который сводит к минимуму вероятность манипуляций и обеспечивает прозрачность. Вот как обычно происходит этот процесс:

• Шаг 1 (анонс проекта): криптовалютный проект обычно объявляет о продаже токенов с закрытой ставкой через свой официальный веб-сайт, каналы таких социальных сетей, как X, или такие платформы, как Binance Launchpad. В нем описываются такие детали, как количество доступных токенов, сроки проведения торгов, минимальные и максимальные лимиты ставок, а также процесс распределения токенов.
• Шаг 2 (подача частных заявок): участники отправляют заявки аукционисту на платформе, предоставляя секретные заявки до истечения крайнего срока. Каждая заявка включает желаемое количество токенов и предлагаемую цену. Участники не могут просматривать другие заявки, что обеспечивает конфиденциальность и сокращает стратегические манипуляции.
• Шаг 3 (блокировка заявок): после отправки все заявки блокируются. Это не позволяет пользователям изменять или отзывать свои заявки, повышая прозрачность.
• Шаг 4 (распределение токенов): смарт-контракт после истечения крайнего срока обрабатывает все заявки. Токены распределяются либо между участниками, предложившими самую высокую цену, либо с помощью такой модели ценообразования, как клиринговая цена или поэтапное распределение. Более низкие ставки могут быть частично распределены или возвращены.

В рамках кампании Макгрегора по сбору средств участники подавали частные заявки в USDC в течение ограниченного 28-часового периода, не зная, что предлагают другие участники. После закрытия аукциона заявки были ранжированы, и токены распределялись между участниками, предложившими самую высокую цену, до тех пор, пока предложение не закончилось. 

Такие аукционные системы функционируют на основе смарт-контракта, который ранжирует все предложения, рассчитывает цену отсечения и распределяет токены между участниками торгов, отвечающими требованиям. Излишки средств возвращаются автоматически. Этот сетевой процесс устраняет необходимость в посредниках, обеспечивая неизменность и надежность исполнения.

Запуск токенов с закрытыми заявками предлагает альтернативу другим моделям продажи токенов. Этот формат приобрел популярность в криптовалютной индустрии благодаря своему потенциалу для ценообразования и создания более сбалансированного распределения токенов.

1. Прозрачность: в то время как отдельные заявки остаются скрытыми во время процесса, все заявки и распределение средств раскрываются по истечении крайнего срока с помощью смарт-контрактов. Это обеспечивает возможность проверки в сети и доверие.
2. Сокращение количества «газовых войн» и «забегаловок»: в отличие от запусков в режиме «кто первый пришел», когда пользователи спешат отправить заявки, закрытые заявки отправляются в течение установленного периода. Это снижает загруженность и риск того, что боты воспользуются более быстрым доступом.
3. Более справедливое определение цены: поскольку заявки размещаются без просмотра других предложений, участники делают ставки на основе предполагаемой стоимости токена. Этот механизм приводит к более органичной цене, которая отражает рыночный спрос, а не ажиотаж или манипулирование.
4. Минимизация доминирования «китов»: закрытые заявки затрудняют получение токенов крупными игроками, просто переигрывая мелких участников в режиме реального времени. 
5. Предотвращение манипулирования: благодаря отсутствию видимости цен в реальном времени запуск закрытых заявок снижает вероятность организованного поведения «накачки и сброса». Это препятствует сговору участников торгов или предвзятым решениям со стороны участников проекта.

Запуск закрытых торгов может развиваться благодаря децентрализованным инструментам идентификации. Может возникнуть мир, в котором участвовать в торгах смогут только проверенные кошельки, которые сочетают конфиденциальность, честность и соответствие требованиям.

Хотя запуск токенов с закрытыми заявками дает ряд преимуществ, они также влекут за собой различные риски и компромиссы. 

Эти проблемы могут затронуть как проектные команды, так и участников:

1. Непрозрачность на начальном этапе: поскольку заявки остаются конфиденциальными до завершения продажи, некоторые пользователи могут чувствовать себя потерянными, не зная, какие ставки предлагают другие участники.
2. Сложность: аукционы с закрытыми ставками могут быть сложными и менее прозрачными для обычных инвесторов. Эта сложность может помешать участию, особенно тем, кто не знаком с такими механизмами.
3. Менее подходит для проектов с малой капитализацией: у проектов с малой капитализацией, как правило, нет устоявшегося сообщества. Более того, проекты с малой капитализацией полагаются на вирусный маркетинг и сарафанное радио, чтобы набирать обороты, но закрытая среда аукционов с закрытыми ставками может снизить динамику.
4. Риски, связанные с блокчейном: поскольку весь процесс выполняется в блокчейне с помощью смарт-контракта, всегда присутствуют такие риски, связанные с блокчейном, как неправильная работа кода и взлом сети злоумышленником.
5. Риск недофинансирования: если проект не привлечет достаточного количества конкурентоспособных заявок, что характерно для менее известных токенов, он может не достичь поставленных целей по финансированию.

Мемкоин REAL, поддержанный Макгрегором и запущенный на закрытом аукционе, не смог достичь своей цели по сбору средств, собрав всего 392 315 долларов, что составляет примерно 39% от запланированной суммы в 1,008 миллиона долларов. Несколько внешних факторов также внесли значительный вклад в этот результат. 

Главным из них стал более масштабный спад на рынке криптовалют, который совпал с запуском токена и привел к созданию в целом не склонной к риску инвестиционной среды. По отношению к мемкоинам, это усугублялось растущим скептицизмом, поскольку инвесторы становились все более настороженными после серии громких мошенничеств и неудачных проектов в этой сфере. 

Поддержка знаменитостей, хотя и привлекла внимание, возможно, также имела неприятные последствия - многие инвесторы сочли участие Макгрегора поверхностным и поставили под сомнение долгосрочную перспективу проекта. 

Кроме того, дизайн токена вызвал опасения, в частности, его 12-часовое окно разблокировки, которое напоминало схемы, которые можно увидеть в схемах перекачки и сброса. Отсутствие прозрачной коммуникации и недостаточного участия сообщества еще больше ослабили доверие инвесторов. 

Несмотря на то, что формат аукциона с закрытыми ставками предназначен для обеспечения справедливости и уменьшения манипулирования, его сложность, возможно, стала препятствием для более широкого участия, особенно среди розничных инвесторов, которые не знакомы с этим механизмом.

Запуск токенов Sealed-bid предлагает уникальный подход к справедливому распределению токенов. Эти запуски привлекают внимание как альтернатива традиционным публичным продажам или аирдропам. Их дизайн обеспечивает конфиденциальность и сводит к минимуму манипуляции во время продаж токенов с высоким спросом.

Вот несколько ярких примеров использования токенов с закрытой ставкой в криптовалюте, которые отражают их будущий потенциал:

1. Сбор средств DAO и децентрализованные площадки для запуска: закрытые заявки могут повысить прозрачность кампаний по сбору средств, проводимых децентрализованными автономными организациями (DAO), тем самым повышая доверие к ним. Формат закрытых заявок сокращает время ожидания и повышает доверие. Будущие децентрализованные площадки запуска могут использовать аналогичные системы для повышения доверия и предотвращения запуска токенов, вызванных ажиотажем.
2. Идентификации и интеграция KYC: поскольку соблюдение требований становится все более важным, системы закрытых заявок могут быть интегрированы со уровнями «Знай своего клиента» (KYC) или «цифровая идентификация». Это позволит участвовать в торгах только проверенным участникам, что уменьшит количество кибератак и повысит доверие регулирующих органов. Такая интеграция могла бы привлечь институциональных инвесторов и расширить доступ к совместимым и честным продажам токенов.
3. Эффективность для токенов с ограниченным предложением: аукционы с закрытыми ставками наиболее эффективны при распределении токенов с ограниченным предложением. Скрывая суммы ставок до окончания аукциона, этот метод способствует выявлению подлинных цен и не позволяет ботам или китам доминировать в продаже.

По мере развития криптовалютного пространства запуск токенов с закрытыми ставками может стать стандартом прозрачного и инклюзивного сбора средств.