Что такое опционы колл на биткоины на сумму 300 тыс. долларов и почему трейдеры покупают их, как лотерейные билеты?

Опцион колл дает покупателю право, но не обязательство, приобрести актив (в данном случае биткоин) по заранее определенной цене до определенной даты.

Если рыночная цена поднимается выше цены исполнения, опцион становится прибыльным или «при деньгах». Если этого не происходит, опцион истекает бесполезным.

Итак, когда кто-то покупает биткоин за 300 000 долларов опцион колл, они по сути делают ставку на то, что цена биткоина поднимется выше $300 000 к моменту истечения опциона. В этом случае истечение срока — 27 июня, всего через несколько недель.

Если не вырастет? Опцион закроется не использованным.

А вот тут начинается самое интересное. По состоянию на 2 июня 2025 года биткоин торгуется примерно по $104 183. Это означает, что покупатели этих опционов делают ставку на то, что цена биткоина почти утроится менее чем за месяц.

Вот почему многие на рынке сравнивают эту ставку с лотерейным билетом. Шансы низкие, но потенциальный выигрыш огромен.

Когда опционы колл значительно перевешивают путы, это отражает чрезмерно бычьи настроения, классический противоположный сигнал. Если появляются негативные новости, эти позиции могут быстро свернуть, вызвав распродажи.

На заметку: Биржа криптоопционов Deribit отметила, что опцион колл на 300 000 долларов США на 27 июня стал самым популярным страйком с номинальным открытым интересом более 600 миллионов долларов США.

По состоянию на 2 июня 2025 года биткоин торгуется примерно по $104 183. Поэтому ожидание почти утроения цены всего за несколько недель кажется амбициозным.

Но для некоторых трейдеров это привлекательно.

Вот почему:

• Низкая стоимость, высокая награда: эти далеко не в деньгах колл-опционы относительно дешевы. Вы можете рискнуть небольшой суммой ради шанса на огромную прибыль.
• Волатильность — это король: криптовалютные рынки известны своими резкими движениями. Хотя скачок до $300 000 за месяц маловероятен, краткосрочные бычьи настроения могут повысить спрос на эти варианты.
• FOMO и психология рынка: Криптовалюта в значительной степени движима эмоциями. Когда другие делают смелые ставки, это создает обратную связь. Вы не хотите пропустить ракету, если она взлетит, даже если шансы говорят, что этого не произойдет.

Является ли ставка на опцион колл на сумму 300 000 долларов бычьим сигналом или предупреждающим знаком?

На первый взгляд, всплеск спроса на опционы Bitcoin call на $300 000 может показаться проявлением сильной уверенности в будущем Bitcoin. В конце концов, почему так много трейдеров были бы готовы сделать ставку на такой огромный скачок цен, если бы они не верили, что это может произойти?

Однако некоторые аналитики призывают к осторожности, и вот почему.

В мире финансовых рынков активность торговли опционами часто используется как способ оценки настроений инвесторов. Одним из важных показателей, за которым следят профессионалы, является то, что называется «подразумеваемым перекосом волатильности», в основном, насколько более дорогие опционы колл (ставки на повышение) сравниваются с опционами пут (ставки на понижение).

Когда трейдеры в подавляющем большинстве покупают опционы колл, особенно в краткосрочной перспективе, это может быть сигналом того, что все склоняются в одном направлении, и это обычно означает, что рынок становится переполненным и излишне самоуверенным.

Что такое перекос подразумеваемой волатильности и почему он важен?

Проще говоря:

• Подразумеваемый перекос волатильности сравнивает цену опционов колл и пут.
• Когда опционы колл становятся намного дороже опционов пут, это означает, что трейдеры ожидают быстрого роста цен.
• Однако экстремальные уровни перекоса могут быть тревожным сигналом, поскольку они часто возникают вблизи пиков рынка, когда оптимизм достигает своего пика.

Реальный пример:

По данным исследовательской компании 10x Research, краткосрочные (семидневные) опционы колл на биткоины торгуются с премией в 10% к опционам пут.

Перекос волатильности снизился до -10%, что свидетельствует о том, что опционы колл намного дороже своих медвежьих аналогов.

Исторически экстремальный бычий перекос, подобный этому, предшествовал откату рынка. Это классический контр-индикатор, означающий, что когда слишком много людей настроены по-бычьи, рынок часто движется в другую сторону. Например, в апреле 2021 года биткоин торговался вблизи своего исторического максимума около $64 000. Опционы колл были в большом фаворе, а перекос волатильности резко снизился, как и сейчас.

Настроение было эйфорическим: институты «покупали»; Coinbase только что провела первичное публичное размещение акций (IPO); и повсюду были оптимистичные новости. Но оптимистичный нарратив уже был учтен в цене.

За несколько недель курс биткоина упал более чем на 50%, опустившись к июлю ниже 30 000 долларов.

Но почему это важно сейчас? Потому что:

• Оптимистичный настрой уже «заложен в цену».
• Мало места для позитивных сюрпризов.
• Любые негативные новости могут спровоцировать быструю распродажу.

Если вы новичок в торговле биткоинами или опционами, этот момент — отличное напоминание об одном принципе: рынки часто ведут себя непредсказуемо. То, что многие трейдеры делают ставку на «лунный выстрел», не означает, что он гарантирован, и на самом деле это может означать обратное.

На  заметку:  Опционные греки могут предсказать, как позиционируют себя трейдеры перед большими движениями — и гамма часто является скрытым драйвером волатильности. На рынках опционов Bitcoin, когда воздействие гаммы («гамма-флип») становится отрицательным, маркет-мейкеры могут продавать на ралли и покупать на спадах, увеличивая ценовые развороты.

Понимание возможных результатов поможет вам точно знать, чем вы рискуете и к чему стремитесь.

Сценарий 1: Биткоин взлетает выше 300 000 долларов

• Допустим, вы покупаете один опцион колл на $300 000 с премией $200. Это дает вам право купить 1 BTC по $300 000 до 27 июня 2025 года.
• А теперь представьте, что биткоин совершает нечто невероятное и взлетает до 320 000 долларов как раз перед истечением срока опциона.

Ваша выплата:

• Вы можете купить 1 BTC за 300 000 долларов и продать его за 320 000 долларов.
• Это прибыль в размере 20 000 долларов.
• За вычетом премии в размере 200 долларов ваша чистая прибыль составит 19 800 долларов.

Сценарий 2: Биткоин останется ниже 300 000 долларов

Именно так и происходит в большинстве случаев.

• Допустим, вы покупаете тот же опцион колл на 300 000 долларов с премией в 200 долларов, но к 27 июня биткоин вырастает только до 135 000 долларов.
• Звучит как отличный ход, не правда ли? Биткоин вырос на 30%, но...

Ваш опцион бесполезен. Почему?

Ваша цена исполнения (300 000 долларов США) по-прежнему намного выше рыночной цены (135 000 долларов США).

Никто не будет использовать эту возможность для покупки BTC по $300 000, когда на открытом рынке он стоит всего $135 000.

Вы теряете премию в 200 долларов, независимо от того, насколько вырос биткоин, потому что он не вырос достаточно, чтобы достичь страйк цены.

При всей шумихе вокруг опционов Bitcoin call на $300 000 многие инвесторы задаются вопросом: стоит ли мне тоже купить один? Это справедливый вопрос, особенно когда потенциальная выплата кажется слишком хорошей, чтобы ее игнорировать.

Опционы на биткоины стоимостью 300 000 долларов США предлагают возможность получения огромной прибыли, однако они имеют крайне низкие шансы на успех.

По своей сути, колл-опционы BTC на $300 000 являются спекулятивными ставками. Они не отражают прогноз; они отражают надежду на то, что в очень короткий промежуток времени произойдет что-то необычное. Хотя это делает их привлекательными для трейдеров, ищущих острых ощущений, они не идеальны для большинства долгосрочных инвесторов.

Если вы думаете о покупке, спросите себя:

• Могу ли я позволить себе потерять всю уплаченную премию? Большинство покупателей этих опционов теряют 100% от того, что они тратят.
• Я рассматриваю это как сделку или как азартную игру? Эти варианты часто сравнивают с лотерейными билетами по одной причине: шансы против вас.
• Понимаю ли я, как работает ценообразование опционов? Стоимость опциона колл зависит от времени, волатильности и того, насколько далеко цена исполнения от текущей рыночной цены.

Если вы не уверены, можете ли вы позволить себе потерять деньги, не до конца понимаете ценообразование опционов или рассматриваете это скорее как азартную игру, чем как расчетливую сделку, то эти опционы колл на биткоины на сумму 300 000 долларов, скорее всего, не подойдут вам.

Альтернативные подходы для инвесторов, настроенных на рост биткоинов

Если вы верите в долгосрочный рост биткоина, но не хотите рисковать всем, рассмотрите:

Покупка BTC напрямую и его хранение.

Если вас интересуют опционы, но вы хотите что-то менее рискованное, чем цена исполнения в 300 000 долларов, вы можете поискать опционы колл, которые ближе к текущей цене биткоина.

Использование спредов колла для ограничения риска при сохранении потенциала роста. Спред колла — это более продвинутая, но все еще управляемая стратегия, которая позволяет получать прибыль от роста цен, ограничивая при этом потенциальные потери.

Эти стратегии позволяют рассчитывать на рост биткоина, не полагаясь на чудеса.