В чем разница между торговлей BTC на криптовалютных биржах и торговлей биткоин- ETF

Мир торговли криптовалютами значительно изменился с момента появления Биткоина в 2008 году. Будучи флагманским цифровым активом, Биткоин стал значительной силой на мировом финансовом рынке. Благодаря растущей популярности у инвесторов теперь есть несколько возможностей участвовать в торговле биткоинами, включая традиционные биржи и инновационные биржевые фонды (ETF).

Здесь мы рассмотрим различия между этими двумя методами наряду с преимуществами и потенциальными недостатки.

ETF — это инвестиционный фонд, торгуемый на фондовых биржах наряду с акциями. ETF содержат набор активов,  среди которых акции, сырьевые товары или облигации, и могут отслеживать базовый индекс, сектор или конкретную инвестиционную стратегию.

В случае с биткоин- ETF фонд держит биткойн в качестве базового актива, предлагая инвесторам возможность получить доступ к криптовалюте без прямого владения или управления ею.

Существует значительная разница между фьючерсными и спотовыми Bitcoin ETF. Фьючерсный биткоин- ETF не хранит BTC и, следовательно, не может точно отслеживать цену актива. И наоборот, спотовый биткоин- ETF должен хранить биткоины и внимательно следить за ценой актива.

Спотовые биткоин- ETF важны по нескольким причинам, но самая главная из них — это легитимность, которую они придают классу криптовалютных активов.

Исторически центральные банки, регулирующие органы и основные участники рынка капитала относились к этому классу активов скептически, а в некоторых случаях и цинично. Биткоин - ETF — первый случай, когда это мнение изменилось.

Например, в течение первых двух дней торговли биткоин- ETF BlackRock удалось привлечь более 10 000 BTC. Это связано с рядом преимуществ, которые предлагают ETF, в том числе:

Регулируемые транзакции

Биткоин- ETF работают в регулируемой среде, обеспечивая уровень безопасности и прозрачности, который привлекает институциональных инвесторов и традиционных финансовых игроков. Это потенциально может повысить легитимность Биткоина и привлечь больше капитала на рынок криптовалют.

Диверсификация портфеля

Биткоин- ETF предлагают инвесторам простой способ диверсифицировать свои портфели без необходимости разбираться в тонкостях крипторынка. Это может быть особенно привлекательно для тех, кто плохо знаком с криптовалютами или имеет ограниченный опыт торговли цифровыми активами.

Доступность

Инвестировать в биткоин - ETF так же просто, как покупать акции через брокерский счет. Это делает его более доступным для более широкой аудитории, в том числе для тех, кто не обладает техническими знаниями для торговли на криптовалютной бирже.

Биткоин - ETF предлагают инвесторам и трейдерам возможности, которые, как правило, более прозрачны по сравнению с прямым владением и управлением базовым активом (BTC). Это особенно актуально для участников рынка, которые либо были ограничены нормативным контролем, либо обнаружили, что напрямую иметь дело с Биткоином технически сложно.

Когда пользователь торгует биткоинами на бирже, он напрямую покупает и продает цифровую валюту. Он знакомит пользователя со всеми взлетами и падениями цен на Биткоин. Однако они контролируют свой собственный биткоин и могут хранить его в цифровом кошельке или на бирже.

Напротив, при торговле биткоин- ETF инвесторы покупают акции ETF, который отслеживает цену биткоина либо напрямую (спот-ETF), либо через фьючерсные контракты (фьючерсный ETF). Спотовые биткоин- ETF держат реальные биткоины, предлагая доступ к их цене в реальном времени. Это позволяет инвесторам получать доступ к изменениям цен на Биткоин, не владея криптовалютой напрямую, минуя необходимость в криптокошельке и сталкиваясь со сложностями обмена криптовалютами. Биткоин - ETF, основанные на фьючерсах, связаны с фьючерсными контрактами на биткоины. Они не предполагают прямое владение биткоинами, а отслеживают цены фьючерсных контрактов, на которые могут влиять рыночные условия, такие как контанго и бэквордация. Торговля биткоин- ETF осуществляется через традиционные брокерские счета и регулируется стандартными часами и правилами торговли на фондовом рынке.

Когда будущие цены контракта на Биткоин превышают текущую спотовую цену, возникает ситуация, известная в криптовалютном пространстве как « контанго » . Это может привести к снижению эффективности фьючерсных ETF, поскольку контракты продлеваются по более высоким ценам. Например, существует контанго, когда рыночная цена Биткоина составляет 30 000 долларов США, а цена фьючерсного контракта на следующие три месяца составляет 32 000 долларов США.

Напротив, бэквордация возникает, когда цены фьючерсных контрактов ниже текущей спотовой цены, что может быть выгодно для ETF, основанных на фьючерсах. Например, предположим, что спотовая цена Биткоина в настоящее время составляет 30 000 долларов США, но фьючерсный контракт, срок действия которого истекает через три месяца, составляет всего 28 000 долларов США.

Существует несколько инвестиционных стратегий, которые участники рынка могут использовать, чтобы максимально эффективно использовать продукты ETF.

Усреднение долларовой стоимости (DCA)

Эта стратегия предполагает инвестирование фиксированной суммы средств через регулярные промежутки времени независимо от цены биткоинов. Используя биткоин- ETF, инвесторы могут легко реализовать эту стратегию через свой брокерский счет, уменьшая необходимость активного мониторинга рынка и принятия решений о том, когда покупать или продавать.

Ротация секторов

С помощью биткоин- ETF инвесторы могут легко переключать свое внимание между различными секторами или классами активов. Например, если инвестор считает, что рынок криптовалют готов к росту, он может увеличить свою долю в биткоин- ETF, одновременно снизив долю в других секторах,  например в сфере технологий или недвижимости.

Диверсификация

Диверсификация становится проще простого, позволяя инвесторам сочетать биткоины с традиционными активами в одном ETF-холдинге. Для тактических игроков опционные контракты на биткоин -ETF позволяют использовать передовые стратегии хеджирования для управления рисками и потенциальной прибыли от падений рынка.

Управление рисками является важнейшим аспектом любой инвестиционной или торговой стратегии. Чрезвычайно важно иметь надежную систему управления рисками при работе в регулируемой сфере. Поскольку крупные институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды, начинают вкладывать средства в эти ETF, они ожидают, что будут приняты высококачественные меры по управлению рисками.

Когда дело доходит до торговли биткоинами через биржи или ETF, следует учитывать несколько факторов:

Риск контрагента

Биткоин- ETF управляются профессиональными управляющими фондами и подчиняются строгим правилам. Это снижает риск мошенничества или бесхозяйственности по сравнению с торговлей на бирже, где инвесторы должны полагаться на безопасность и целостность платформы.

Попечение

Биткоин- ETF хранят базовые активы под надежным хранением, которое обычно застраховано от кражи или потери. С другой стороны, торгуя на бирже, инвесторы несут ответственность за безопасность своих собственных цифровых активов, что может быть сложным и рискованным процессом. В частности, это было названо ахиллесовой пятой в эпизоде краха FTX.

Манипулирование рынком

Биткоин- ETF работают на основных рынках капитала, что помогает снизить риск манипулирования рынком. Напротив, рынок криптовалют известен своей волатильностью и подвергается многочисленным манипуляциям, что делает его более рискованной средой для инвесторов.

Биткоин- ETF открыли инвесторам новые возможности для участия в рынке криптовалют. Предлагая регулируемый, доступный и безопасный способ инвестирования в биткоины , ETF могут привлечь более широкую аудиторию и потенциально повысить легитимность цифрового актива.

Хотя каждый метод торговли биткоинами имеет свой набор преимуществ и недостатков, понимание различий между торговлей на бирже и использованием биткоин- ETF может помочь инвесторам принимать обоснованные решения и эффективно управлять рисками.