Что такое внебиржевая криптоторговля (OTC) и как она работает?

Прямой обмен криптовалютами между двумя сторонами за пределами установленных бирж известен как внебиржевая криптоторговля (OTC - от англ. over-the-counter).

В отличие от торговли на централизованных платформах, внебиржевая торговля криптовалютами осуществляется через посредников, называемых внебиржевыми крипто-брокерскими фирмами. Внебиржевая торговля очень популярна, ведь она обеспечивает большую конфиденциальность, чем публичные биржи, так как транзакции происходят непосредственно между покупателями и продавцами без использования книг заказов. 

Внебиржевые торговые площадки предлагают повышенную ликвидность, облегчая крупные транзакции без заметного снижения цен. Кроме того, разрешение внебиржевых сделок с криптовалютой, как правило, происходит быстрее и более адаптируемо, чем на традиционных биржах, принимая во внимание множество вариантов расчетов, необходимых контрагентам. 

Однако внебиржевая торговля криптовалютами сопряжена с рисками. Одним из таких рисков является риск контрагента, который представляет собой возможность невыполнения одной из сторон обязательств по транзакции и возможных финансовых потерь. Цены внебиржевых сделок могут отличаться от публично опубликованных цен по различным причинам, включая согласованные условия, репутацию продавца и рыночный спрос.

При внебиржевой торговле криптовалютой покупатели и продавцы торгуют друг с другом напрямую, устраняя обычные биржи. 

Брокер обычно выступает в качестве посредника в транзакции, соединяя покупателей и продавцов в соответствии с их индивидуальными потребностями, включая количество и цену обмениваемой криптовалюты. Стороны договариваются о таких условиях, как цена актива, способ расчетов и продолжительность, прежде чем начать сделку. 

Внебиржевые сделки являются более частными, чем биржевые, ведь они не регистрируются в реестрах публичных заявок. Когда условия согласованы, Брокер обеспечивает безопасную транзакцию и процедуру расчетов. Для расчетов по сделкам может быть использован ряд методов, включая банковские переводы, услуги условного депонирования и личные встречи по крупным сделкам.

Внебиржевая торговля очень популярна среди состоятельных частных лиц и институциональных инвесторов, ведь она позволяет управлять значительными транзакциями, не влияя на рыночные цены. Внебиржевая торговля предлагает такие преимущества, как гибкость и секретность, но она также сопряжена с такими рисками, как волатильность цен и дефолт контрагента. Поэтому очень важно провести тщательную юридическую проверку, прежде чем участвовать во внебиржевых сделках.

Стратегии внебиржевой торговли криптовалютами включают в себя множество методов, которые разработаны для удовлетворения конкретных потребностей инвестора.

Распространенная практика предоставления ликвидности предполагает, что трейдеры выступают в качестве маркет-мейкеров и предлагают купить или продать активы по указанным ценам. Предоставляя ликвидность, эти трейдеры надеются получить прибыль посредством спреда спроса и предложения от разницы цен между внебиржевым и биржевым рынками. 

Другой тактикой является арбитраж, который использует в своих интересах разницу в ценах между несколькими внебиржевыми платформами и открытыми биржами. Чтобы извлечь выгоду из неэффективности ценообразования, арбитражеры покупают активы по более низкой цене на одной платформе и продают их по более высокой цене на другой. Кроме того, некоторые трейдеры автоматизируют внебиржевые транзакции, используя алгоритмическую торговлю, что облегчает быстрое исполнение и управление рисками.

Для снижения волатильности рынка в рамках своих усилий по управлению рисками внебиржевые трейдеры используют стратегии диверсификации портфеля и хеджирования. Например, трейдеры могут использовать производные контракты для распределения риска или страхования от неблагоприятных колебаний цен, диверсифицируя свои портфели между различными криптовалютами.

Кроме того, трейдеры должны использовать стратегическое время, следя за новостными событиями и рыночными моделями, чтобы определить, когда идеально входить в рынок и выходить из него. Успешная тактика внебиржевой торговли предполагает глубокое понимание динамики рынка, стратегии управления рисками и гибкость в адаптации к изменяющимся рыночным условиям, независимо от того, используют ли они временные колебания цен или тайно совершают сделки крупными блоками.

Существует два основных подхода к торговле криптовалютой: биржевая и внебиржевая торговля (OTC). 

Институциональные инвесторы часто используют внебиржевую торговлю для крупных сделок, ведь благодаря прямым транзакциям между сторонами она обеспечивает анонимность и гибкость. С другой стороны, биржевая торговля осуществляется на открытых платформах, у которых есть книги заказов, что обеспечивает прозрачность, но меньшую конфиденциальность. 

Из-за переговоров цены внебиржевых транзакций могут отличаться от обменных курсов, но биржевая торговля обеспечивает мгновенное исполнение по текущим рыночным курсам. Оба подхода учитывают различные требования и склонности в индустрии криптовалют. Вот несколько отличий между ними:

Таблица 1. Внебиржевая торговля против биржевой торговли.

	Внебиржевая торговля	Биржевая торговля
Конфиденциальность	Прямая, конфиденциальная	Публично регистрируемая
Ликвидность	Договорная, обширная	Зависит от книги заказов
Цена	Договорная, разнообразная	Рыночная, прозрачная
Расчеты	Гибкие, индивидуальные	Стандартизированные, немедленные
Риск контрагента	Прямой, по оценке	Зависит от платформы

Внебиржевая торговля криптовалютами предлагает игрокам криптовалютного рынка конфиденциальность, ликвидность и гибкость, что делает ее ценной заменой обычным биржам.

Поскольку внебиржевые транзакции совершаются непосредственно между сторонами и не регистрируются в реестрах публичных заказов, они обеспечивают более высокий уровень секретности по сравнению с биржевой торговлей. Состоятельные физические лица и институциональные инвесторы, которые ценят секретность в своих сделках, находят эту анонимность особенно привлекательной.

Более того, внебиржевые рынки обычно обладают большей ликвидностью, что позволяет совершать крупные сделки практически без проскальзывания цен. Такая ликвидность является результатом способности внебиржевых брокеров эффективно подбирать продавцов и покупателей даже при огромных размерах сделок. Однако внебиржевые рынки менее прозрачны, чем традиционные биржи, что повышает вероятность манипулирования ценами и других мошеннических действий. 

Кроме того, внебиржевая торговля предоставляет сторонам больше свободы в торговых расчетах, позволяя им настраивать условия и процедуры расчетов в соответствии со своими уникальными требованиями. Тем не менее, разногласия и задержки могут возникать из-за отсутствия стандартных процессов расчетов во внебиржевой торговле.

Соблюдение протоколов KYC и AML имеет решающее значение для преодоления сложностей регулирования и снижения рисков при внебиржевой торговле криптовалютами. 

Чтобы поддерживать соответствие требованиям и снижать риски, участники внебиржевой торговли криптовалютами должны тщательно учитывать нормативные соображения. По мере развития рынка криптовалют регулирующие органы со всего мира внимательно следят за внебиржевой деятельностью, стремясь пресечь незаконные действия, включая мошенничество, отмывание денег и финансирование терроризма.

В результате физические лица, участвующие во внебиржевой торговле криптовалютами, обязаны соблюдать многие нормативные акты, такие как «Знай своего клиента» (KYC) и требования по борьбе с отмыванием денег (AML). Эти требования часто требуют мониторинга транзакций, сбора и проверки клиентских данных, а также сообщения о сомнительных действиях соответствующим органам. 

Внебиржевым торговым платформам также могут потребоваться лицензии или регистрации от различных органов власти для законной работы, что еще больше повысит их к соблюдению нормативных требований. Соблюдая нормативные правила, участники экосистемы внебиржевой криптоторговли могут способствовать легитимности, доверию и открытости. В конечном итоге это поддержит долгосрочный рост и жизнеспособность отрасли.