Стейблкоины, обеспеченные золотом и долларом США: основные различия

Обеспеченные золотом стейблкоины — это цифровые валюты, привязанные к физическим золотым резервам и предназначенные для поддержания стабильной стоимости. Концепция обеспеченных золотом цифровых валют восходит к ранним дням криптовалют, когда разработчики стремились создать надежное хранилище стоимости.

Каждый обеспеченный золотом стейблкоин представляет определенное количество золота. Например, один токен может быть связан с 1 тройской унцией золота. Тройская унция — это единица веса, используемая специально для взвешивания драгоценных металлов, таких как золото, серебро и платина; она равна 31,1034768 грамма.

Третья сторона обычно держит золотые резервы для обеспечения безопасности и прозрачности. Выпускающая организация несет ответственность за поддержание эквивалентного количества физического золота для каждого токена в обращении.

Цена токена остается тесно связанной с рыночной стоимостью золота. Покупатели платят спотовую цену золота за токен. Аналогично, если стейблкоин терпит неудачу, держатели токенов могут обменять свои токены на золото. Фактически, золото ликвидируется для электронных фиатных переводов.

Регуляторы классифицируют обеспеченные золотом стейблкоины как обеспеченные товаром стейблкоины или токены с привязкой к активам (ART), в зависимости от юрисдикции. Примерами обеспеченных золотом стейблкоинов являются Tether Gold и  др.

На заметку: 1 апреля 2025 года Tether Gold (XAUT) торговался по $3165. Его рыночная капитализация составляла около $780,3 млн, а дневной объем торгов — $11,03 млн.

Преимущества обеспеченных золотом стейблкоинов

Обеспеченные золотом стейблкоины сочетают в себе стабильность золота с гибкостью цифровых активов. Их блокчейн-природа предлагает преимущества, выходящие за рамки традиционного бумажного золота.

Несколько преимуществ стейблкоинов, обеспеченных золотом:

• Гибкая альтернатива физическому золоту: обеспеченные золотом стейблкоины функционируют как основанные на блокчейне аналоги золота, предлагая более эффективную и гибкую альтернативу хранению физических слитков.
• Мгновенная глобальная торговля: в отличие от традиционного владения золотом, эти токены можно хранить в криптовалютных кошельках, из которых вы можете мгновенно переводить средства и торговать по всему миру с номинальной комиссией за транзакцию.
• Доступ к приложениям DeFi: они также позволяют использовать приложения децентрализованного финансирования (DeFi), расширяя возможности их использования за пределы традиционных инвестиций в золото.
• Лучшая безопасность: Физическое золото уязвимо к краже, потере и повреждению. Обеспеченные золотом стейблкоины, хранящиеся в сетях блокчейнов, могут быть более безопасными.
• Программируемость: Золотые стейблкоины программируемы, поскольку они существуют в сетях блокчейнов формата Ethereum. Это позволяет им взаимодействовать со смарт-контрактами и работать с децентрализованными приложениями (DApps).
• Делимость: Разделение физического золота или даже бумажного золота является сложной задачей. Однако вы можете разделить один токен на несколько десятичных знаков, которые можно записать в блокчейн.
• Большая доступность золота: обеспеченные золотом токены позволяют легко получить доступ к золоту. Унция золота может быть дорогой, но вы можете легко купить 0,001 токена.
• Совместимость: когда вы выпускаете токен в широко используемой сети формата Ethereum, он мгновенно становится совместимым с DApps, платформами DeFi и кошельками, поддерживаемыми этой сетью.
• Диверсификация фондов: Инвестирование в обеспеченные золотом стейблкоины позволяет диверсифицировать инвестиционный портфель. Это уникальный тип активов, который защищает вас от падения стоимости валюты.

 

Стейблкоины, обеспеченные долларами США, — это криптовалюты, предназначенные для поддержания стабильной стоимости путем привязки к доллару США. Каждый токен обычно подкреплен эквивалентной суммой долларов США или эквивалентными денежными активами, хранящимися в резерве финансового учреждения или траста.

Для каждого выпущенного стейблкоина, обеспеченного USD, выпускающая организация должна поддерживать соответствующую сумму резерва, чтобы гарантировать его стоимость. Это гарантирует, что держатели всегда смогут выкупить свои токены за эквивалентную сумму в долларах. Примерами стейблкоинов, обеспеченных USD, являются Tether, USDC и Binance USD (BUSD), все из которых используются в торговле, платежах и DeFi.

Вы можете покупать и продавать стейблкоины через криптобиржи, например Binance или Coinbase. Чтобы купить, создайте учетную запись, пройдите верификацию, внесите фиат или криптовалюту и выберите стейблкоин, например USDt или USDC. Чтобы продать, перейдите в раздел торговли, выберите свой стейблкоин и обменяйте его на фиат или другую криптовалюту. Некоторые кошельки и одноранговые (P2P) биржи также поддерживают торговлю стейблкоинами.

На заметку: Правила ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) заставили криптобиржи исключить USDT и другие несоответствующие стейблкоины, что привело к росту рынка стейблкоинов, обеспеченных евро. USDC продолжает оставаться заметной альтернативой USD в регионе.

Преимущества стейблкоинов, обеспеченных долларами США

Стейблкоины, обеспеченные USD, предлагают ряд преимуществ, что делает их важной частью криптоэкосистемы. Объединяя надежность фиатной валюты с эффективностью блокчейна, стейблкоины, обеспеченные USD, играют важную роль в цифровых финансах.

Несколько преимуществ стейблкоинов, обеспеченных долларами США:

• Стабильная стоимость: в отличие от традиционных криптовалют, которые подвержены высокой волатильности, стейблкоины сохраняют стабильную стоимость, что делает их идеальной единицей для платежей, особенно в обмен на товары и услуги.
• Ликвидность и доступность: стейблкоины, обеспеченные долларами США, широко принимаются на криптобиржах, платежных платформах и в приложениях DeFi. Это позволяет трейдерам быстро перемещать средства между активами без конвертации криптовалюты обратно в фиатную валюту, что снижает транзакционные издержки и задержки.
• Прозрачность: Эмитенты обычно предоставляют регулярные аудиты и отчеты о своих резервах, что позволяет пользователям проверить, что фактические доллары США удерживают каждый токен. Эта прозрачность укрепляет доверие между пользователями, эмитентами и регуляторами.
• Быстрые и недорогие международные платежи: блокчейн-сети с поддержкой долларов США, обеспечивают быстрые и недорогие международные платежи без использования традиционных банковских систем. Это делает их предпочтительным вариантом для денежных переводов и трансграничной торговли.
• Безопасное убежище во время рыночных спадов: стейблкоины, обеспеченные долларом США, обеспечивают стабильность в периоды рыночной волатильности. Инвесторы и трейдеры часто конвертируют нестабильные криптоактивы в стейблкоины, чтобы защитить их стоимость, не выходя полностью с крипторынка.

Тем не менее обратите внимание, что стейблкоины могут время от времени терять стоимость из-за ряда макро- и микроэкономических факторов.

Макрофакторы включают изменения экономических условий, среди которых инфляция или рост процентных ставок. Микропеременные включают различия в рыночных условиях, среди которых изменения в базовом обеспечении и проблемы с ликвидностью.

Когда в марте 2023 года рухнул Silicon Valley Bank, стейблкоин USDC отклонился от своей привязки, поскольку там хранились 3,3 миллиарда долларов его резервов.

На  заметку: Стейблкоины бывают четырех типов: обеспеченные фиатом, обеспеченные криптовалютой, алгоритмические и обеспеченные товарами. Алгоритмические стейблкоины постепенно вышли из моды.

Токены, обеспеченные золотом и долларом США, являются стейблкоинами, но они отличаются по нескольким параметрам. Это сравнение исследует фундаментальные различия, уделяя особое внимание их активам обеспечения, стабильности цен, ликвидности, принятию и основным вариантам использования:

Обеспечивающий актив: физическое золото против фиатных резервов

Стейблкоины, обеспеченные золотом и долларами США, отличаются в первую очередь залогом, который поддерживает их стоимость. Стейблкоины, обеспеченные золотом, привязаны к физическому золоту, как правило, в фиксированном соотношении, в то время как некоторые стейблкоины, обеспеченные долларами США, обеспечены резервом долларов США.

Стабильность цен: долгосрочная и краткосрочная

Стоимость обеспеченных золотом стейблкоинов колеблется в зависимости от рыночной цены золота, которая может испытывать краткосочную волатильность, но имеет тенденцию к росту в долгосрочной перспективе. Обеспеченные долларом США стейблкоины поддерживают привязку к доллару в соотношении 1:1, что обеспечивает более предсказуемую краткосрочную стабильность. Их стоимость остается стабильной, если только внешние факторы, среди которых изменения в регулировании или неправильное управление резервами, не повлияют на привязку.

Ликвидность и принятие: использование USD, обеспеченных в приложениях DeFi

Стейблкоины, обеспеченные USD, более ликвидны и широко приняты в криптоэкосистеме, включая биржи, платежные системы и приложения DeFi. Они часто используются для торговли и кредитования. Более того, многие страны Латинской Америки, например Боливия, приняли USDC для платежей. Стейблкоины, обеспеченные золотом, хотя и полезны для сохранения стоимости, реже интегрируются в протоколы DeFi из-за проблем с низкой ликвидностью.

Варианты использования: Хранение ценностей

Стейблкоины, обеспеченные золотом, служат защитой от инфляции, привлекая инвесторов, ищущих роста. Стейблкоины, обеспеченные долларами США, предпочитают инвесторы, ищущие стабильности и сохранения ценности. Стейблкоины, обеспеченные долларами США, используются для повседневных транзакций, торговли и финансовых услуг благодаря мгновенной ликвидности и простоте использования.

Нормативные соображения: соответствие

Обеспеченные золотом стейблкоины и обеспеченные фиатом стейблкоины различаются в регулировании из-за их базовых активов. Например, в США появились специальные законы, среди которых Закон о руководстве и установлении национальных инноваций для стейблкоинов США (Закон GENIUS) и Закон о прозрачности и подотчетности стейблкоинов для лучшей экономики реестра (STABLE) для обеспеченных долларами США стейблкоинов. Однако по состоянию на 31 марта 2025 года для обеспеченных золотом стейблкоинов не существует специальных правил, хотя ожидается, что они будут соответствовать обычным банковским и финансовым правилам.

Смогут ли обеспеченные золотом стейблкоины превзойти по распространению обеспеченные долларами США монеты?

Два фактора, благоприятствующие обеспеченным золотом стейблкоинам, — это их устойчивость к инфляции и долгосрочная стабильность. Как отмечает сторонник биткоина Макс Кайзер, золото пользуется большим доверием в мире, чем доллар США, особенно среди стран с напряженными отношениями с США.

Но достаточно ли этого для того, чтобы обеспеченные золотом стейблкоины опередили своего более известного конкурента?

Стейблкоины, обеспеченные долларом США, которые часто подвергались пристальному вниманию во времена администрации Байдена, теперь пользуются поддержкой правительства США во главе с президентом Дональдом Трампом. Текущее распределение рассматривает стейблкоины, обеспеченные долларом США, как мощный инструмент для поддержания статуса доллара США как мировой резервной валюты. Хотя администрация Трампа была дружественной к криптовалютам с момента своего прихода к власти, ее поддержка Закона GENIUS и Закона STABLE, которые ожидают одобрения Конгресса, является еще одним свидетельством такого подхода.

Министр финансов Скотт Бессент подчеркнул, что стейблкоины являются стратегическим инструментом для поддержания статуса резервной валюты доллара. Губернатор Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер поддержал это мнение, поддержав стейблкоины как средство поддержания гегемонии доллара США.

Тем не менее страны, включая Россию, Китай и Иран, главных соперников США, могут предпочесть обеспеченные золотом стейблкоины, поскольку монеты, обеспеченные слитками, могут помочь им ограничить влияние доллара США. По словам Кайзера, Китай и Россия в совокупности владеют примерно 50 000 тонн золота, что больше, чем официально сообщается. Если это правда, это золото можно было бы использовать для выпуска обеспеченных золотом стейблкоинов.

Кайзер говорит, что стейблкоин, обеспеченный золотом, может превзойти стейблкоин, обеспеченный долларом США

Если обеспеченные золотом стейблкоины получат более широкое распространение, они могут бросить вызов усилиям правительства США по поддержанию доминирования доллара посредством стейблкоинов. С этой целью эмитент стейблкоинов Tether в июне 2024 года представил Alloy (aUSDT), обеспеченный золотом цифровой актив, привязанный к Tether Gold (XAUT), токену, представляющему требования на физическое золото.

Обеспеченные золотом стейблкоины напоминают обеспеченный золотом доллар США до 1971 года. Это был год, когда президент Ричард Никсон отменил конвертируемость доллара США в золото. XAUT вырос в цене на 15,7% с начала года, что говорит о потенциале роста обеспеченных золотом стейблкоинов.

XAUT — высокопроизводительный актив

Хотя обеспеченные золотом стейблкоины представляют собой убедительную альтернативу, борьба за доминирование между золотом и стейблкоинами, привязанными к доллару США, продолжается и зависит от геополитических факторов, финансовой политики и рыночного спроса.