Как рекордная распродажа золота может поднять стоимость биткоина до 200 тысяч долларов

После значительного роста, поднявшего цены на золото выше 4300 долларов за унцию, металл достиг исторического рубежа благодаря высокому спросу на безопасные активы. К октябрю 2025 года на рынке началась фиксация прибыли.

17 октября 2025 года, сразу после достижения рубежа, цены на золото упали более чем на 2%. На момент написания статьи спотовая цена на золото составляла около 4023 долларов за унцию, что на 8,1% ниже исторического максимума в 4378,69 долларов.

Основным фактором снижения стало ослабление торговой напряжённости между США и Китаем после заявления президента Дональда Трампа о том, что сохранение полномасштабных пошлин в отношении Китая будет неустойчивым. Кроме того, укрепление доллара США и возобновление интереса инвесторов к высокодоходным активам, таким как биткоин способствовали откату.

На заметку: Термин «цифровое золото» приобрел популярность, поскольку дефицитность и независимость биткоина стали отражать роль золота как инструмента защиты от инфляции.

История золота отмечена резкими взлетами и падениями, вызванными инфляцией, процентными ставками и геополитическими событиями. С пика в начале 1980-х годов до резкой коррекции после 2013 года и сильного роста в 2020-х годах до спада в октябре 2025 года рынок золота пережил несколько взлётов и падений.

• Падение в 1980–1999 годах: После резкого роста цен, вызванного высокой инфляцией и геополитической напряжённостью, цена на золото достигла пика в январе 1980 года, составив около 850 долларов за унцию. Рост завершился «шоком Волкера», когда председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер резко повысил процентные ставки. В период с 1980 по 1982 год ФРС подняла ставку по федеральным фондам выше 20%, чтобы сдержать инфляцию, что спровоцировало резкую рецессию. Это привело к масштабной распродаже, в результате которой к 1982 году цены на золото упали более чем на 60%, что привело к долгосрочному «медвежьему» рынку. С примерно 850 долларов за унцию в 1980 году цена на золото снизилась примерно до 278 долларов за унцию к 1999 году.
• Обвал 2012–2018 годов: После пика в 2011 году золото перешло в затяжное падение на фоне стабилизации мировой экономики и роста акций, что снизило привлекательность золота как объекта инвестиций. В 2013 году Федеральная резервная система США начала сворачивать программу количественного смягчения, укрепляя доллар США и перераспределяя капитал в более доходные активы, что ещё больше подтолкнуло цены на золото. SPDR Gold Trust, крупный биржевой инвестиционный фонд (ETF), обеспеченный золотом, изъял более 30% своих активов, что свидетельствует об ослаблении интереса инвесторов. В период с 2014 по 2018 год золото торговалось в диапазоне от 1200 до 1400 долларов за унцию, что ниже примерно 1680 долларов в 2012 году.
• 2020-е годы: 2020-е годы вернули золоту статус безопасного актива в период глобальной неопределенности. Когда пандемия COVID-19 затормозила экономику, правительства по всему миру вложили более 10 триллионов долларов в стимулирующие меры, что вызвало опасения по поводу инфляции. К 2022 году инфляция в США превысила 9%, укрепив позиции золота как финансового инструмента. Центральные банки также увеличили объемы закупок, ежегодно приобретая около 1000 тонн золота в период с 2022 по 2024 год. Несмотря на рост процентных ставок, цены на золото выросли с примерно 1785 долларов в 2020 году до более чем 3200 долларов к началу 2025 года.

Однако крах золота в октябре 2025 года заставил инвесторов искать альтернативы, такие как биткоин, который остается относительно независимым от политики правительства и центрального банка.

Популярность цифрового золота заметно укрепилась: молодые инвесторы всё чаще рассматривают биткоин как современный инструмент защиты от инфляции и девальвации валюты. Многие теперь считают биткоин более доступным и инновационным по сравнению с физическими золотыми слитками, что привело к увеличению его рыночной капитализации со 134 млрд долларов в 2019 году до более чем 2,4 трлн долларов к первой половине 2025 года.

Спотовые биткоин-ETF и биржевые продукты (ETP) обеспечивают доступ институционального уровня, привлекая миллиарды долларов регулируемого притока. В начале октября 2025 года американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали рекордный еженедельный приток в размере 3,55 млрд долларов, в первую очередь благодаря iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, который помог поднять курс биткоина выше отметки в 126 000 долларов. В то же время, золотые ETF столкнулись с оттоком, превышающим 2,8 млрд долларов в последние недели, что подчеркивает контраст с динамикой биткоина.

Отток золота и приток биткоинов исторически демонстрировали обратную зависимость: корреляция биткоина с золотом падала до -0,3 в периоды роста интереса к риску. Балансы на биржах упали до шестилетнего минимума в 2,83 млн BTC, что свидетельствует о снижении давления на продажу.

Путь биткоина к отметке в $200 000, по-видимому, поддерживается сильными рыночными и макроэкономическими факторами. Халвинг в апреле 2024 года снизил награду за блок, сократив предложение на фоне растущего спроса. Ряд индикаторов по-прежнему указывают на устойчивый рост криптовалюты.

В условиях неуклонного роста мирового долга привлекательность биткоина как децентрализованного инвестиционного актива продолжает расти. К первой половине 2025 года мировой долг достиг почти 338 триллионов долларов — около 235% мирового ВВП.

Институциональные катализаторы, стимулирующие принятие биткоина, набирают обороты. По состоянию на 24 октября 2025 года у Strategy (MSTR) было 640 418 BTC, за ними следуют Marathon Digital Holdings (MARA) и Celsius (CEP), у которых было 53 250 и 43 514 BTC соответственно.

Решение Федеральной резервной системы США смягчить денежно-кредитную политику может дать дополнительный импульс. Уровень в 200 000 долларов служит сильным психологическим ориентиром, вероятно, побуждая инвесторов отказаться от таких активов, как золото, из которого уже было выведено 2,8 млрд долларов из ETF.

На заметку: Золото сохраняет свой статус средства сбережения уже более 5000 лет, а биткоин получил аналогичное признание всего лишь чуть более чем за десятилетие.

Как капитал перемещается из золота в биткоин

Переток капитала из золота в биткоин часто определял основные рыночные циклы, отражая динамику изменений предпочтений инвесторов. Ключевые циклы включают:

2013–2017: С 2013 по 2017 год цены на золото оставались относительно стабильными, колеблясь в диапазоне от 1200 до 1400 долларов за унцию после пика 2011 года, в то время как биткоин вырос со 100 до 20 000 долларов. Рост был обусловлен поиском розничными инвесторами децентрализованной альтернативы фиатным валютам.

2020–2021: В период с 2020 по 2021 год институциональное принятие привело к тому, что биткоин достиг $69 000, поскольку стимулирующие меры в эпоху пандемии и опасения по поводу инфляции побудили такие компании, как MicroStrategy, отдать предпочтение BTC, а не золоту. Исторически золото привлекает осторожных инвесторов в периоды стабильности, но в периоды риска биткоин, как правило, привлекает капитал благодаря своей дефицитности и потенциалу роста.

Последние тенденции подтверждают этот сдвиг. В октябре 2025 года еженедельный приток средств в биткоин-ETF составил 3,55 млрд долларов, в то время как отток средств в золотые ETF составил 2,8 млрд долларов. Эти потоки отражают переход поколений к цифровым активам на фоне сохраняющейся глобальной неопределенности.

На заметку: Предложение золота увеличивается примерно на 1% каждый год, в то время как предложение биткоина сокращается вдвое каждые четыре года, что создаёт растущий дефицит, который укрепляет его долгосрочную ценность.

Хотя криптоэнтузиасты ожидают, что биткоин достигнет отметки в 200 000 долларов, этот путь не лишен препятствий. К ним относятся волатильность, неопределенность регулирования, возможное возвращение золота и конкуренция со стороны других активов:

• Волатильность биткоина: Как и все криптовалюты, биткоин волатилен, подвержен резким скачкам и коррекциям. Институциональная покупка может спровоцировать рост цены, в то время как продажа биткоинов крупными держателями («китами») может привести к резкому падению цены.
• Неопределенность регулирования: Во многих частях мира регулирование биткоина все еще находится в стадии формирования. Сохраняющаяся неопределенность в вопросах налогообложения и соблюдения нормативных требований может сдерживать участие институциональных инвесторов.
• Возможное возвращение золота: в октябре 2025 года некоторые инвесторы, получившие значительную прибыль, начали выводить средства из ETF золотодобывающих компаний. Тем временем, по данным Reuters, в третью неделю октября 2025 года мировые криптовалютные ETF зафиксировали рекордный приток средств в размере 5,95 млрд долларов. Высокий спрос на криптоактивы способствовал росту биткоина до исторического максимума. Однако, будучи активом-убежищем, золото всё ещё может вернуться в игру.
• Конкуренция: Акции со средней годовой доходностью около 10% конкурируют с цифровыми активами. Токенизированные казначейские облигации и цифровые валюты центральных банков (CBDC) также представляют собой стабильные альтернативы. Эти варианты могут перенаправить средства из биткоина.

Разные поколения-разные предпочтения по поводу активов сбережения

Смена поколений меняет отношение людей к активам, служащим средством сбережения. Молодые инвесторы, сформировавшиеся в эпоху цифровых технологий, всё больше склоняются к биткоину из-за его децентрализованности, отсутствия границ и потенциально высокой доходности.

Старшее поколение, напротив, продолжает отдавать предпочтение золоту за его осязаемость и доказанную стабильность. Растущая цифровизация финансов ускоряет этот переход, поскольку технология блокчейн заменяет медленные бумажные системы более прозрачными и эффективными альтернативами.

Однако золото и биткоин могут сосуществовать в рамках двухуровневой модели хеджирования. Золото обеспечивает надёжность благодаря своей физической редкости и исторической репутации, в то время как биткоин обеспечивает рост благодаря ограниченному предложению и цифровой адаптивности. Вместе они обеспечивают баланс между традициями и инновациями, отражая то, как инвесторы адаптируются к всё более сложному финансовому миру.

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестиционное и торговое действие сопряжено с риском, и читателям следует провести собственное исследование перед принятием решения.